2013年11月1日星期五

南华早报: 三中全会或启新一轮国企改革 涉央企拆分

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三中全会或启新一轮国企改革 涉央企拆分
Nov 1st 2013, 09:08

(南早中文网讯) 据内地媒体《中国证券报》援引知情人士表示,三中全会后,国企分类监管等将成为国企改革的重点内容,并有望就国企尤其是大型央企的拆分、监管和股权分配等作出进一步明晰。 

报道指出,作为未来国企改革的纲领性文件有望在十八届三中全会之后出台,预计国企分类监管、股权激励、利用资本市场发展壮大国资、扩大对民资开放等将成为重点改革内容。 

据报道,改革内容将涉及境内国有控股上市公司高管股权,原不得超其薪酬40%的上限,将考虑放宽。优先股等资本市场工具也有望在国资大幅撤出的领域上,派上用场。在国企重组上市的过程中,民资也将获得更多参与机会。 

国企分类监管、拆分 

报道援引多位知情人士表示,国企分类监管等将成为重点改革内容,其中国企不同业务的厘清是焦点与难点。 

"拆分在技术上不存在任何问题,只是操作中困难重重。国企的改革难度就在于太大了,同一企业包含各种性质的业务,很难拆分。剥离非核心业务的大方向是原则性的,一定会逐步推进。"业内人士表示。 

对于可拆分的领域,业内人士建议可以从能源、资源、基础设施等行业做起。 

国资证券化 

有对推进国资上市,目前仍有不少质疑。知情人士称,国资监管要求,下一步的方向仍是用好资本市场,以上市公司为平台作出资源整合,推进国企整体上市,以便通过市场的监管最终实现对国有资本的监管,及推动完善国有企业的公司治理。 

目前,在钢铁、有色、船舶制造、水泥等行业的国企出现严重产能过剩,专家表示,这也是一些国企重组或上市的好时机,并且其中有民资参与的机会。 

放宽股权激励上限 

事实上,近年来各地方也频频"亮剑"国资改革,出台国资兼并重组整合政策,上海、重庆、北京、深圳、武汉、云南等多地政府在"十二五"规划中提出加​​快国资证券化的目标,鼓励整体上市。上海近期提出下放权力、推行股权激励、修改考核机制,更是被视为新一轮国资改革的开端。 

据报道,国资委十分重视上海国资委提出的改革版本,内部讨论、制定政策时常以其为基础,借鉴其中内容,如股权激励。 

国资委2008年出台意见设置了国有控股上市公司实施股权激励的上限,境内上市公司及境外H股公司股权激励收益原则上不得超过授予时薪酬总水平的40%,境外红筹公司原则上不得超过50%。 

业内人士透露,"现在股权激励在国企中使用面还不够广,期权激励的形式还不够多。下一步有望加大对国企股权激励的力度,上限将放宽,有观点提出最高可至薪酬的数倍。"

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南华早报: 贵港枪击案后续:涉案民警因公携枪 严重醉酒

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贵港枪击案后续:涉案民警因公携枪 严重醉酒
Nov 1st 2013, 09:16

(南早中文网讯)广西贵港警方称,平南县枪击案涉案民警胡某带枪系因正在执行公务,带枪饮酒则是明显违纪行为,胡某已被逮捕,有关6名责任人已被停职调查。

携枪因协助湘警执行公务

《北京青年报》报道,胡某原是平南县公安局刑侦大队刑警,据平南当地知情人称,当时胡平陪同两名来自湖南的警员到大鹏镇侦办一起案件。10月28日案发当天下午4点多,胡平及两名湖南警员应邀到镇上的兄弟酒家聚餐。桌上9人共喝了10斤土制米酒,直到晚上近10点才散席离去。胡平及两人开车准备回平南县,小镇居民称那是一辆银灰色桂A牌照的"威志"。

据悉,席上所喝的米酒一般也有三四十度。

严重醉酒 案发前曾放枪

综合知情人信息,身携一把77式警用手枪的胡某当时严重醉酒。

到达事发的螺狮粉店前,胡某满身酒气,对一家照明器材店的老板大喊,后又在一家水果店前晃悠,有目击居民称,听到胡某在街上放了一枪,之后走进米粉店。

胡某在店内脚步不稳,拿枪指吓食客,开枪击中店主蔡世勇及其妻子吴英,蔡世勇夺下他手中的枪支后,他瘫跪在店外的路面上,嘴里还用"白话"嚷着:"再喝,搞死他。"派出所民警随后赶到将其控制。

据警方一名知情人称,胡平醒酒后称压根不记得自己当晚干过什么,"可见他当时醉酒是有多严重。"

未公布姓名任职 相关领导停职

有当地派出所民警透露,胡某市平南县公安局刑侦大队的副队长,但刑侦大队办公室一名民警强调,"胡平原来是我们这儿的,现在不是。"这名民警称,胡平只是巡警队的普通警察,压根不是副队长。"

10月31日下午,贵港警方通报,中共贵港市委、平南县委分别对平南县公安局局长、政委、分管副局长、刑侦大队大队长、刑侦大队教导员及大鹏派出所副所长等6人停止执行职务,接受组织调查,将依法依规追究责任。警方仍未在正式的通报中公开胡某的姓名和任职情况。

案情回顾:

10 月28日晚10 时许,一名醉酒携枪民警进入广西贵港市平南县大鹏镇一家螺狮粉店,持枪指吓食客,并开枪击中店主蔡世勇及其妻子吴英,蔡世勇右侧锁骨受伤,怀有五个月身孕的吴英头腹中枪身亡。贵港警方将此案定为恶性刑事案件,并与31日宣布已将胡某批捕,相关责任人停职接受调查。

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南华早报: 北京NGO教农村女童防性侵

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北京NGO教农村女童防性侵
Nov 1st 2013, 09:36

某天下午,河北一个村庄小学的教室内,一名督导向大约三十几个女孩问道:「哪里是身体的隐私部位?」

这些女孩只有九到十岁。她们一开始默不作声,然后有几只手犹犹豫豫地举了起来。

「嘴」、「耳朵」、「头」、「太阳穴」,她们如此回答。

督导王玲说,这样的误解在农村女孩间普遍存在。农村教师没有经验,不知道怎样与学生讨论性侵犯问题。

因此,一些非政府机构就前往农村开展此类的辅导活动,如王玲所在的北京红枫妇女心理咨询服务中心,就派员来到位于河北省会石家庄东南约40公里的赵县孝友村小学。

按照一项实验计划,督导们为学生和老师开设了一系列讲座,告诉她们什么是不正当的身体接触,以及儿童遇到此类问题时应该怎么办。

根据广东省政府去年公布的一份官方报告,逾七成性侵案发生在学校。

今年5月,海南一名学校校长和一名政府官员因猥亵儿童被捕,令此类问题引起全国关注。案情指两人带六名女孩到酒店开房并强奸她们。两人分别被判13年半和11年半监禁,而家长们认为量刑过轻。

上周,江西一名教师因猥亵七名女童并致其感染性病,被判14年监禁。

其中三名受害人家长聘请的北京律师王宇接受本报采访时表示,此案受害人家长也认为量刑过轻,有些家长甚至认为应判被告死刑。

上月末,教育部与中华全国妇女联合会等四个中央政府机构联合发布一份指导文件,旨在防止儿童在学校遭到猥亵。

然而,北京和杭州几名教师在文件发布后不久接受采访时,却仍不知道有这么一份文件存在。

上周四(10月24日),最高人民法院与公安部联合发布第一份关于惩治性侵儿童犯罪的规定。

王玲说,这些课程一开始总显得有些尴尬,但仍必须让孩子们对自己的身体有基本认识。 「这项工作非常重要。或许在将来某一天,我这一小时的课程能让一个孩子免受侵害」。

王玲告诉孩子们,不应该让别人不正当地接触自己的身体,并解释了其中的意思。但许多女孩感到迷惑,坚称叔叔、阿姨或老师并不是「别人」,而是她们认识的人。

王玲告诉她们,「别人」是指除了自己以外的任何人,并带着她们大声念「我的身体我做主!」

这次孩子们没有犹豫,响亮而清晰地跟着她念出口号。

这所小学的校长耿江涛(音译)站在教室门口旁听了这节讲座。之前他在附近一所乡村学校听过一节讲座,然后决定邀请王玲的小组前来授课。

耿江涛说,他与其他学校的领导讨论了这件事,他们都认为这些课程有助提高学生自信心和学习成绩。

他说,防止性侵害的课程很有用,但他面临着一些实际困难:学校的首要任务是帮助学生考出好成绩,让他们能顺利升上中学。可他的学校只有不到12位教师,却有200个学生。几乎每一位教师都要承担两个年级不同科目的课程。

他说:「我们没有美术老师,所以没有美术课。我们需要像王玲那样的小组,给孩子们做一些课外辅导。他们能真正帮助我们的学生。」

王玲和另一名督导演示了在什么情况下可能发生不正当的身体触摸。

督导们假装去摸女孩们的手和胳膊时,她们咯咯地笑起来,但她们很快就学会如何拒绝。

当问到女孩们应该怎么办时,她们想出了各种办法:找警察、跑到厕所里去,或者简单地喊「救命」。

教师们对孩子们能接受此类课程表示感谢,但有些教师说,他们不知道怎样在自己的课上展开这一话题。一位教师表示,突然讨论性侵问题「感觉很别扭」。

这一培训项目由上海公益事业发展基金会赞助展开。自2009年以来,该基金会一直支持中国非政府组织的发展。孝友村小学还将再开设五节讲座,进一步向学生、教师和家长介绍如何防止儿童遭到性侵。

项目协调人郭永水说,在农村地区,任何问题只要与性联系在一起,人们就很敏感。要想妥善解决这种问题,还有很长的路要走。

他回忆说,今年4月他为700名小学生上了一节讲座,当时他连「儿童性侵犯」这个词都不能提,只能称之为「安全教育」。

这一次,郭永水终于能公开把这个项目叫做「预防女童性侵害教育计划」 。

但他表示仍有许多工作要做,还需要去更多农村学校开设讲座。

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南华早报: 《新快报》两高层被免职 新社长上任

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《新快报》两高层被免职 新社长上任
Nov 1st 2013, 09:23

(南早中文网讯)受陈永州事件影响,羊城晚报报业集团11月1日任命《新快报》新社长。原《新快报》社长、总编辑李宜航和副总编辑马东瑾职务被免除,由《羊城晚报》社社委孙璇担任《新快报》社新社长兼总编辑。此前一天,广东省新闻出版广电局建议,立即调整新快报社领导班子。

据内地媒体《检察日报》报导,11月1日下午,《羊城晚报》报业集团宣布此决定。

10月31日,广东省新闻出版广电局做出查处决定,给予新快报记者陈永洲吊销新闻记者证的行政处罚。广电局同时责成《羊城晚报》报业集团对新快报社进行全面整顿,建议追究新快报社相关人员责任,立即调整新快报社领导班子。

查处决定指出,经初步查明,羊城晚报报业集团主管主办的《新快报》在2012年9月至2013年8月期间,刊发了多篇涉及上市公司中联重科的失实报道。新快报社新闻采编管理混乱,记者陈永洲因涉嫌损害商业信誉罪被检方批捕。

查处决定称,将对新快报社存在的问题,继续进行调查,依法依规做出进一步处理。

2013年10月18日,《新快报》记者陈永洲因发表多篇涉及中联重科的批评报导,在广州被长沙市公安局以"涉嫌损害企业商誉"的罪名跨省刑拘(刑事拘留) 。

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南华早报: 上合反恐 中国未雨绸缪

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上合反恐 中国未雨绸缪
Nov 1st 2013, 08:32

(南早中文网讯)周一中午发生在北京天安门外的暴力恐怖袭击过去四天,北京迅速逮捕5名疑犯,宣布事件与境外宗教分裂组织有关,并少有地在国际平台上,主动寻求反恐合作。有亲北京的香港媒体将事件与美国"911"遇袭做比较,称未来反恐或将成为中国人的日常话题,

在这篇题为"东突图谋中国版9•11 国际反恐合作将提速"的评论员文章中,作者表示,"10.28"恐怖袭击,是新中国建立以来,带有极端思想的恐怖主义分子第一次在天安门前制造自杀式恐怖袭击事件,受害者甚至包括外籍人士。文章称。随着国际反恐斗争的复杂深入、国际交往的不断深化,今后中国人可能会如美国人一样,对恐怖主义等"陌生"词语日益熟悉,反恐将成为中国人的日常话题。

文章指出,从国际反恐的大环境考虑,来自边疆地区的东突份子之所以能在中国的"心脏地区"发动恐袭,与美国奥巴马政府宣布从阿富汗撤军一事,有着密不可分的关系。

文章分析称,自从"9•11"恐怖袭击以来,美国为了加大对恐怖主义的打击力度,发动了阿富汗战争,并不遗余力地在全世界围剿"基地"组织,终于在2010年将拉登击毙。这是反恐战即将走向终结的标志性事件。奥巴马的反恐战略没有继续延续前任小布什那样的激进,虽然他强调继续反恐,但从阿富汗撤军的决定无疑还是给恐怖份子以可乘之机。

文章指,阿富汗和巴基斯坦交界地带,不仅有威胁这两个国家的恐怖份子藏身,还包括不少东突份子也在深山老林间躲避。东突组织在当地有训练营,他们和"基地"组织有接洽也早已不是新闻。在美国撤军的大背景下,恐怖主义正呈现了抬头的趋势。最近高调支持美国反恐的巴基斯坦接连遭遇恐怖袭击,实际上就是这种地区和国际反恐局势出现微妙变化的反应。

文章强调,外部的"宽松环境"影响到中国国内,特别是到新疆地区,给本就内外勾结的恐怖主义势力以极大的转圜空间和操作余地。新疆的反恐形势严峻与此存在着必然联系。

发生在核心地带的恐怖袭击正在加速中国通过外交合作进行反恐的步伐。中共政法系统主管官员、中央政法委书记孟建柱昨天专程到访位于乌兹别克斯坦首都塔什干的上海合作组织反恐执委会,称希望上合作组织成员国间加强合作,提升上合组织反恐的行动能力,共同应对域内外安全威胁,打击恐怖主义。孟在接受媒体采访时表示,发生在北京天安门外的恐怖袭击,"幕后指使者是盘踞在中亚、西亚地区的东伊运的恐怖组织。"

孟建柱对塔什干的专访,是中国少有地主动邀请国际组织,参与处理国内反恐事务。

上海合作组织于2001年6月在上海成立,核心成员国包括中国、俄罗斯及哈萨克斯坦、吉尔吉斯、塔吉克斯坦和乌兹别克斯坦等中亚四国。目前还包括伊朗、印度、阿富汗等五名观察员国,及白俄罗斯、土耳其和斯里兰卡三名对话伙伴国。

区域反恐一直是上合组织重要的合作内容。该组织目前设有两个常设机构,就分别是设在北京的秘书处和设在塔什干的地区反恐怖机构。

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南华早报: 毛泽东宝鼎揭幕 李纳出席

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毛泽东宝鼎揭幕 李纳出席
Nov 1st 2013, 07:26

(南早中文网讯)为纪念毛泽东诞辰120周年而创意设计的青铜鼎"毛公宝鼎" 10月31日在京举行揭幕授赠仪式,毛泽东与江青之女李讷、女婿王景清等出席见证。李纳是毛泽东与江青独生女儿,文革期间以"肖力"为名。

据内地媒体中新网报道,"毛公宝鼎"以商周盛世时期毛公鼎、大盂鼎为设计原型铸制,高约83厘米,重约99公斤。宝鼎腹内正中铸有"毛泽东印"四个金文篆印,围绕篆印铸有代表56个民族文化符号的"福"字、毛主席手书"福禄寿禧财"五个大字。

"毛公宝鼎"腹内四壁铭铸毛泽东经典话语"枪杆子里面出政权"、"一切反动派都是纸老虎"、"贪污和浪费是极大的犯罪"、"我们也要搞人造卫星"等696字铭文。基座整体铸有为人民服务、世界地形图、"开国大典"、"海水江崖图"和216厘米长毛泽东书法题词等纹饰浮雕。

当天的纪念活动由中国全国60多家革命纪念馆和社会团体共同发起。活动组织者称,"毛公宝鼎"将限量铸制120尊,授赠中国国家博物馆等单位呈放和收藏纪念。

毛泽东与江青之女李纳也受邀参与宝鼎授赠仪式。而在国家主席习近平之父习仲勋诞辰100周年座谈会才刚刚结束不久,包括李纳在内的300余名中共元老后代10月21日也在北京聚会,纪念毛泽东诞辰120周年。

毛泽东和江青的女儿,1940年8月生于延安。 60年代曾被称为"红色公主",27岁即出任《解放军报》总编辑。

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南华早报: 原吉林副省长田学仁受贿被判无期徒刑

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原吉林副省长田学仁受贿被判无期徒刑
Nov 1st 2013, 04:44

(南早中文网讯)原吉林省常务副省长、吉林银行原中共党委书记、董事长田学仁受贿案一审被判无期徒刑、剥夺政治权利终身,并处没收个人全部财产。

内地通讯社新华社消息,11月1日,北京市第一中级人民法院作出一审宣判,认定田学仁在在1995至2011年间,利用职务便利分别为10人在企业经营、干部跑官、子女入学等方面提供帮助,先后85次收受贿赂,金额合计人民币1900多万,犯受贿罪属实,鉴于其归案后主动交待事实,认罪态度较好,赃款已全部追回,依法作出上述判决。

受贿期间,田学仁从市委副书记一路升迁到副部级的吉林省副 ​​​​ 省长、吉林银行党委书记。

内地传媒综合报导,在长春、延吉、吉林给田学仁送钱跑官成功的共有5人,3人是政法干警,贿赂金额高达百万。其中行贿11万余元、被成功提拔为吉林市公安局副局长的岳忠田,在2010年继续升任吉林市政法委副书记,在今年9月份的媒体报导中显示仍然在任。

2011年11月,中纪委对田学仁严重违纪违法问题进行调查。 2012年7月,田学仁被北京警方刑事拘留。今年6月24日,北京市检察机关起诉田学仁涉嫌受贿。 10月10日,田学仁在北京市第一中级人民法院受审,当庭认罪,律师为田学仁做了罪轻辩护,公诉机关也表示其态度良好,有从轻情节,可从轻处罚。

田学仁,1947年3月18日出生,吉林省白山市人,曾任中共长春市委副书记,1998年担任中共吉林市市委书记,2001年升任中共吉林省常委、延边自治州州委书记,2004年升任吉林省委常委、常务副省长,分管发展改革、财政、税务、金融、人事等方面工作,2007年10月兼任改制重组后新成立的吉林银行党委书记,2008年卸任常务副省长,担任吉林银行党委书记、董事长。

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南华早报: 李克强批示温岭杀医案 民众吁调解机制

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李克强批示温岭杀医案 民众吁调解机制
Nov 1st 2013, 03:37

(南早中文网讯)10月31日上午,在浙江温岭杀医案中,不幸遇害的王云杰医生追悼会在温岭市殡仪馆举行。千人到场送别追悼。国家总理李克强总理日前对浙江温岭医生被刺身亡事件作出批示,要求高度重视因医患矛盾引发的暴力事件,采取措施维护医疗秩序。有医院出动防暴装备保护医生安全,更多舆论则呼吁反思医患调解机制为何失灵。

10月25日,王云杰在温岭市第一人民医院问诊时,被患者连恩青持刀捅伤,经抢救无效死亡。

据内地媒体《新京报》报道,这起案件源于1年半前,连恩青与医院的手术纠纷。其间医患双方多次沟通,最终还是酿成悲剧。有关医疗纠纷的协调机制、法律手段,也似乎在事件中失灵。

王云杰是温岭市第一人民医院耳鼻喉科主任医生、医院门诊部管理处副处长,曾参与过连恩青投诉的调解。林海勇则是多次给连恩青做CT的医生。

有报道指,连恩青卧室的墙壁上,黑色记号笔写着:"7月31日,王云杰、林海勇,死。"但杀医案发生前,连的家人并没有发现这行字。

受杀医案影响,31日,在杭州西溪医院的门诊内新增加了不少头戴钢盔、手拿棍子的保安。对此,院方办公室工作人员解释称,这是为了保护医护人员和患者的安全而安排的。但有医生质疑此做法是无用功。

面对医疗纠纷,除了医院内部的协调部门,还有政府的外部协调制度,如可由政府的医疗纠纷调解委员会调解,调解不成还可向卫生行政部门申请医疗事故争议行政处理,或者向人民法院提起诉讼。

医调会表示本案中,医患双方未曾申请或利用相关手段,其不能主动介入。

中国医师协会医疗风险管理专业委员会常委李惠娟也表示,除非患方破坏医院公物、财物等,否则院方很难起诉患者。

中国卫生部前副部长、中国医师协会前会长殷大奎称,目前政府倾向于把医疗纠纷的解决留给医院,双方发生冲突后,出于维护社会稳定的考虑,政府又会要求医院退让。

他建议,一旦医院出现紧急情况,政府相关部门应立即介入调查。他提到,在美国经排查若院方无责任,即使病人只是到医院吵闹,医院也可以请警方采取相应措施。

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南华早报: 内地买家成为银行评级负面因素

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内地买家成为银行评级负面因素
Nov 1st 2013, 03:07

香港第二大家族银行永亨银行有意转手,现正与潜在买家洽谈收购事宜。但国际评级机构穆迪投资者服务公司表示,永亨银行买家若来自内地,有可能下调该行信用评级。 

上周五,香港另一家族银行创兴银行宣布与广州投资公司越秀集团达成协议,向後者售出最多75%股份,之後穆迪将创兴银行列入下调复评名单。 

市场观察人士表示,永亨银行潜在买家包括内地农行,以及新加坡的华侨银行和大华银行。 

穆迪高级分析师徐嵩宜(Sonny Hsu)说,永亨银行买家若来自内地,该行今後势必扩大内地业务,其独立信用评级就将受负面影响。但若买家来自新加坡或澳大利亚,影响将是利弊参半。如果买家来自外地,并能得到其国外母公司支持,该行债务或存款评级便可能受正面影响。 

以往,香港银行被内地公司收购後,负债都以更快速度增长,并进一步在内地发展业务,如永隆银行被内地招商银行收购後便是如此。 

徐嵩宜说,个别银行的收购交易不会影响香港银行业整体评级。不过,由於香港银行贷款在低息环境下增加,导致银行风险上升,今年6月穆迪已把9家香港银行前景展望评为负面。 

惠誉评级分析师萨宾•鲍尔(Sabine Bauer )认为,银行信用评级极易受银行策略调整和财务状况变化的影响。但如果银行对风险偏好保持审慎,建立风险管理标准,那麽即便扩大内地业务也未必会导致评级下降。 

惠誉对创兴银行和永亨银行的前景展望仍为「稳定」。 

穆迪表示,自2010以来,创兴银行贷款仅适度增长,借贷成本偏低,反映其管理作风和信贷风险偏好审慎。该公司在创兴银行达成收购交易前给出的评级,就是基於上述考虑。 

穆迪认为,创兴银行控股权从廖氏家族转移到越秀集团後,业务可能加快增长,更加积极主动地承担风险。越秀集团是广州市政府旗下投资公司,上周五提出以116亿港元收购创兴银行控股权,收购市净率相当於2.08倍。 

穆迪表示,在复评阶段,该公司将评估买家就创兴银行业务制定的策略,以及买家将如何拓展创兴银行的内地相关业务。而预计收购交易将推动创兴银行资产加快增长,并扩大其华南业务,因此复评将重点关注这两方面的影响。 

穆迪称,此交易若顺利进行,短期内创兴银行评级不太可能上调。 

穆迪表示,此交易若能达成,外界可能会担心创兴银行将调整策略方向和风险偏好,令贷款快速增加,这些因素都可能导致其评级下降。

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南华早报: 中国的「资金黑洞」

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中国的「资金黑洞」
Nov 1st 2013, 03:19

国家审计署预计将在中共十八届三中全会召开后,公布地方政府债务报告。预计报告将揭露地方政府隐藏的问题,而由于最近几年中国债务积累太快,以致市场极为关注中国整体信贷风险。那么,中国的「债务炸弹」是快要爆炸了吗?

中国系统性风险日益加剧。据估计中国偿债率很高,足以引发金融危机,导致一些分析师认为问题即将爆发。但也许不至如此。由于中国不具有触发金融危机的因素,中国的债务问题尚不足以致命。中国金融系统的不良贷款覆盖率很高,有助中国艰难进行去杠杆化,并通过缓慢有序的债务违约,打破政府隐性担保政策。为免发生系统性崩溃,中国在中期内仍将限制资本账户开放,并选择性地实行宽容性监管。

官方数据显示,中国国内生产总值(GDP)增长率一直滞后于信贷增长率,两者间的差距自2011年末以来一直扩大,显示持续增长的债务一直支撑着中国资产以产生收入,而所产生的收入不足以偿还债务。债务融资的边际效率逐渐减弱,催生了「资金黑洞」。一些分析师指出,中国负债持续增长,资金黑洞最终将导致危机爆发。

中国经济以前曾出现过资金黑洞。过去15年期间,有三次信贷增长大幅超过GDP增长(见图表一)。那么,为何此次要如此大惊小怪呢?这是因为以前这些情况,是中央政府有意实施扩张的货币政策,由此推动了信贷狂潮。1998-1999年亚洲爆发金融危机,2001年美国IT业泡沫破裂,2008-2009年经济大萧条,中国经济受到这些外部冲击的影响,中央政府因而下令银行实施无差别贷款,以挽救经济。

不过,这次始于2012年的资金黑洞并非由政策推动,而是影子银行活动所致,并非银行信贷。处于监管体系之外的影子银行,其放贷推动整体流动性自2009年以来持续上涨,令中国债务增长迅速,情况引起国际关注。国际清算银行最近一份研究报告便指出了这一情况。

国际清算银行发现,当一个经济体的私营企业偿债率快速上升至全年GDP的25%以上,金融危机将随之而来。例如1991-1992年的芬兰、1997-1998年的韩国、1990年初及2007-2008年的英美。这些国家后来都爆发严重的经济衰退。令人担心的是,据我估计中国非公有制经济的偿债率超过全年GDP的35%。

不过,将中国如今的情况与其他爆发经济危机的国家相比,目前是不合适的,因为在他国引发经济危机的因素是金融自由化、沉重的外债负担及开放的资本账户。这些因素在中国都不存在。芬兰、韩国及英美在金融危机爆发几年前,都积极解除本国资本市场、银行业及外汇市场的管制,而且都拥有开放的资本账户,一旦外国投资者失去信心大幅撤资,不断上涨的负债就会令经济大受打击。

中国的金融系统及资本账户仍是封闭的,几乎所有债务都是内债,因此面临金融压力时,中国不会受制于外国债主。还有一个关键:包括本人在内所有对中国偿债率的估计,都有一个重要的假设,即没有债务到期后不会进入展期。但中央政府一直实施内债展期,尤其是地方政府融资工具所借的贷款。在封闭资本账户下的债务展期,仍是阻止债务危机爆发的有效手段。

如果中国毫无解决措施,势将爆发危机。但情况并非如此。尽管过程缓慢,但中国领导层仍致力推动规管及结构改革,以助国家减轻债务负担。在经济增长周期性下降时,中国领导层对经济增长放缓采取容忍态度,并反对实施无差别货币扩张,这与过去的救市模式大相径庭。对于影子银行问题,中国领导层推出一系列新规管,限制银行借贷予地方政府融资工具,限制信托公司贷款予地方政府,并限制银行及其它金融机构从事理财产品业务。

考虑到中国金融系统僵硬且严重扭曲,中国仅能缓慢地去杠杆化。由于维持系统性稳定的成本很高,中国在中期仍将实施护大政策,并选择性地实行宽容性监管。而随着中国逐渐打破政府隐性担保政策,类似信托公司及发行影子银行产品的小型金融机构,当局在未来几年或许会任由其倒闭。但由于系统性问题,国有企业、地方政府融资工具及大型金融机构不太可能出现违约。中央政府必须在经济稳定及结构改革之间达成平衡。

的确,中国的系统性风险正在加剧,但仍不足以致命,且中央政府已开始着手解决问题。中国总体债务水平(包括企业、家庭及政府)低于其它许多国家。更重要的是,中国银行的不良贷款覆盖率很高,轻易便吸收一些潜在违约。据银行数据显示,银行的不良贷款覆盖率平均约为300%。远高于2007年全球金融危机爆发前的40%。欧洲的银行最近几年一直致力解决其庞大的金融压力,但即使如此这些银行的平均不良贷款覆盖率自2008年仅上升约100%。

市场普遍担心银行股权消失,但除非出现某些金融灾难,这种情况发生的机率很低。必须注意到,中国不良贷款覆盖率自2007年稳定上涨,反映当局或许正为部分潜在违约做准备。如果这反映政策从扭曲信贷风险定价的隐性担保,转向规范资本定价的市场力量,在结构上是积极的转变。

 

罗念慈,法国巴黎投资管理亚洲有限公司高级策略师,着有《The Renminbi Rises: Myths, Hypes & Realities of RMB Internationalisation and Reforms in the Post-Crisis World》(人民币崛起:金融危机后人民币国际化及改革的谜团、炒作及现实)一书,2013年由Palgrave Macmillan出版。

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南华早报: 大陆网民数量全球第一 爱购物娱乐看视频

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大陆网民数量全球第一 爱购物娱乐看视频
Nov 1st 2013, 01:48

(南早中文网讯)10月30日,在美国上市的互联网流量跟踪分析与市场调研公司comScore(NASDAQ: SCOR)发布了《2013中国大陆-台湾-香港 关注数字未来》报告,报告显示,中国大陆网民数量全球称冠,零售、视频、娱乐网站大热,非官方新闻资讯网站更受欢迎。

内地传媒综合报道,comScore统计发现,中国大陆网民已经超过3.48亿人,广义网民数量可能超过4.6亿。截至今年3月,中国已成为全球及亚太地区上网人数最多的国家,占超过亚太地区总数的一半。

中国人平均每月在零售网站上消耗近两个半小时,居亚太地区之首,超过全球平均值的1.8倍,阿里巴巴(淘宝)是访问量和使用率最高的零售网站,大幅领先拍拍网和京东网。

中国网民是全球第二大在线视频消费者群体,仅次于美国,超过八成的网民平均每月观看300亿支网络视频。其中,优酷、腾讯、土豆是中国大陆访问量最高的三家视频网站。

另外,中国大陆网民年龄低于世界均值,只有五分之一的人在45岁以上,呈年轻态势。中国的娱乐网站十分火爆,到达率达98.7%,领先全球。

相较之下,中国网民访问新闻资讯类网站比例偏低、平均耗时间偏短。在中国,访问量最高的新闻网站三甲是腾讯(QQ)、凤凰网和新浪新闻。人民网、新华网、中国新闻网、光明网等官方新闻网站分别排在第4、6、9、10位。人民网的访问量仅为腾讯的一半左右。

除了娱乐、社交、在线视频和旅游等热门网站外,新兴的房地产、汽车、美容/风尚类网站亦拥有巨大流量,职业服务与发展类网站访问量同样相当可观,用户平均值远超世界平均水平。

该报告是comScore公司对全球6个区域、43个国家、7万个网站主体的受众测量数据,以及全球总体数据进行研究得出。

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南华早报: 内银坏账增幅创三年新高

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内银坏账增幅创三年新高
Nov 1st 2013, 01:54

内地银行今年第三季度的坏账飙升,削弱了其盈利能力。预计内地银行未来几个月坏账仍将继续增加。

在港上市的九家内地银行于本周发布财务报告,显示第三季度不良贷款平均增长455亿元人民币(578亿港元),较前一季度增长4.2%。

其中,国有四大行(工商银行、建设银行、农业银行及中国银行)不良贷款上涨3.5%至合共3294亿元人民币,增幅最大,创三年新高。

北京一家投行分析师表示,银行采用供股、发债及其它手段充实资本后,资本充足率第三季度普遍改善,但扩大贷款导致不良贷款增多,银行压力犹存。

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南华早报: 孟建柱:东伊运指使北京恐袭事件

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孟建柱:东伊运指使北京恐袭事件
Nov 1st 2013, 01:43

(南早中文网讯)中共中央政法委书记孟建柱昨日(10月31日)表示,东伊运是天安门恐怖袭击案件的背后指使。他同时称,要加大对恐怖分子的打击、威慑力度,维护地区和平稳定。

 据内地官方媒体新华社10月31日报道,孟建柱昨日特别在乌兹别克斯坦首都塔什干参观了上海合作组织地区反恐机构执委会。他在接受总部在香港的凤凰卫视采访时称,"北京发生的这一起暴力恐怖事件,是一次有组织、有预谋的活动。它的幕后指使者就是盘踞在中亚、西亚地区的东伊运的恐怖组织。"

孟建柱说,当前国际恐怖活动处于活跃上升期,包括中国在内的许多国家都受到恐怖主义威胁,北京的这起暴力恐怖袭击就是在这样的国际大背景下发生。

孟建柱表示,他今次专程到访上合反恐执委会,就是希望上海合作组织成员国间加强合作,提升上合组织反恐的行动能力,共同应对域内外安全威胁,打击恐怖主义。

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